TT快三直播 中信证券:半导体原料迎来黄金发展期 现三条投资主线

2020-04-21

原标题:中信证券:半导体原料迎来黄金发展期 现三条投资主线

来源:中信证券

随着半导体产业链向国内的逐渐迁移,展望国内原料企业将面临重大的成长机会。吾们认为异日5-10年是半导体原料的黄金成永远和投资期,并挑出国产替代、技术升级和资本支付周期三条主线。为此,吾们对半导体制造环节必要的七栽原料进走具体的分析,形成系列通知。本篇是系列通知的导读,就走业的基本概念、发展趋势、投资逻辑进走简要介绍。

2019年半导体出售额4,000亿美元,带来超过500亿美元的原料市场。

半导体是个出售额在4,000-5,000亿美元的大市场TT快三直播,近20年复相符添速5%TT快三直播,这个市场分布在分立器件、光电子、传感器件和集成电路四大周围。集成电路占有了80%以上的份额TT快三直播,其他器件又称DOS分立器件,占有盈余的份额。本章除了介绍市场和分类还定义了一些基本常用的概念,其中,吾们在系列通知里所说的半导体原料是广义上用于制造这些产品的一切原料和耗材,这些原料也许每年有超过500亿美元的市场空间。

半导体制造工艺复杂并存在一些隐微的发展趋势。

这片面吾们介绍一下半导体的制造过程,以及制造过程中技术的几个主要趋势。这些趋势包括:1)硅片朝向大尺寸发展,12寸上风保持;2)特征线宽不息幼型化,已达7nm;3)堆叠层数更众,设计更复杂。它们会从各个角度对原料带来迥异程度的影响(即“技术升级”投资主线),这边做个总括,具体的分析放在有关原料的深度通知内。

半导体制造产业链向中国迁移。

这一章主要商议晶圆厂的区域迁移而带来的供给链参与者的转折,总的结论是中国大陆的半导体出售额添速远高于全球平均程度(以前5年复相符添速为13.82%,是全球的3倍),同时新建晶圆厂(稀奇是12寸晶圆厂)数目在清晰地迅速增补,这将为国产原料供答商进入供答链挑供更众的机会。总的来望,随着产业链向中国大陆的不息迁移,考虑到就近上风及国内企业已有一段时间的技术、市场贮备,中国大陆的半导体原料企业将能够在数目和质量上都迎来比较快的发展期(即“国产替代”投资主线)。

半导体原料黄金发展期下的三条投资主线。

这一波半导体原料的黄金发展期,确定在中国。中国的政策、经济基础和原料企业的贮备,也为接下来的发展做益了准备。现在许众企业刚领到入场券或是准入场券,展望接下来会有一个5到10年的迅速发展期。这就是半导体原料企业投资的大逻辑。在此基础上,吾们梳理了三条投资主线:国产替代、技术升级和资本支付周期三条主线。

风险因素:

原料国产化率升迁不敷预期;全球经济添速下滑带来的终端行使需求下滑;晶圆厂建设进度不敷预期。

来源:金融界网站

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